巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告内容摘要：大金融家网提供共同学习 请大家共同一起建立巴菲特学习园地维护好！
巴菲特大师的增长奇迹!（与巴菲特无关请不要留言谢谢）
巴菲特说：吸引我从事证券工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。
投资要赢得好的收益和美的声誉需要20年的时间，而要毁掉它5分钟足矣。明白了这一点投资才会有保障！
巴菲特的增长奇迹！
1956年 巴菲特用100美元在卧室的阳台开始股市创业（合人民币不到一千元）
1982年 巴菲特以2.5亿美元位列世界第82位。
1983年 巴菲特资产翻了一番以5·2亿美元跃升世界第31位。
1984年 巴菲特持有股票市值达6·65亿美元名列世界第23位。
1985年 巴菲特以10·7亿美元跃至世界第12位。
1986年 巴菲特以14亿美元跳至世界第5位。
1987年 巴菲特以21亿美元退至第7位市值继续保持增长。
1988年 巴菲特以22亿美元又退至世界第9位。
1989年 巴菲特市值急升至42亿美元跃居世界第2位。
1990年 巴菲特市值缩至33亿美元仍居世界第2位。
1991年 巴菲特市值重回42亿美元世界排名第4位。
1992年 巴菲特以43亿美元仍居世界第4位。比尔盖茨以63亿居第1位。
1993年 巴菲特市值急升至83亿美元。首次排名世界第1位，盖茨第2位
1994年 巴菲特以92亿美元退至世界第2位，盖茨以93·5亿居世界第1位。
1995年 巴菲特市值再次升至120亿美元仍排名世界2位盖茨以150亿居世界第1位。
2006年：巴菲特市值440亿美元（3388亿人民币）是历年来唯一在财富来源上填写投资股票市场的人！
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告2004年年报内容：大部分的投资人是依据：线型图、营业员的建议或是公司近期的获利预估，来进行买卖！其实这些都是错误的我们就根本不理会这些，而是以“企业所有权人的角度”看事情，事实上，这就是我们几十年来投资的精髓所在。
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1992年年报内容：股市预言家唯一价值就像算命先生看起来像那么回事，股市预测永远都是毒药，投资人远离为好，虽然有时股市表现相当地大涨大跌。然而最后永远都是企业未来盈利地空间代表企业股价走势。
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1986年年报内容：事实上我们买入股票后从来也不知道股价接下来是涨还是会跌，任何预测都是徒劳无功的。我们只考虑所买的公司股票未来公司能够继续盈利就行了！
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1993年年报内容：投资人持有一家公司的股票要展现的韧性，要与一家公司的老板持有公司股权一样。
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1990年年报内容:我们买进上市公司的股票就是为了拥有。
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1996年年报内容:我们买进公司的股票如果不打算持有十年以上，最好连十分钟也不要持有它，希望持有股票的公司能够持续拥有竞争优势长达10年或者20年。快速变迁的产业没有稳定性。
巴菲特伯克希尔公司关于投资年报及公告1989年年报内容:我们并不关注每季的短期盈余数字，就算是每年也无所谓，我们看的是长期，长期稳定获利就行。我们建议五年作为一个周期去评断企业的整体表现。
巴菲特伯克希尔公司1996年公告：如果你赶上股市崩盘会恐慌性的抛售股票，我建议你最好不要投资股票。
巴菲特伯克希尔公司2000年公告：事实上我们确实买了好几家公司股票比1999年或2000年业绩减少，不过对于这点我们并不介意，因为每个产业都会有景气循环，我们并不在乎短期波动，真正重要的是长期结果！
巴菲特伯克希尔公司2000年公告：投资人除了必须对一家公司经营有一定了解外，并且能够独立思考获取立论坚实的肯定结果，除此以外投资人无需知道其他什么大道理或歪理。
巴菲特伯克希尔公司1989年公告：我们投资一家公司第一年不赚钱没有关系，只要以后每年有20％增长，千万不要因为股市上涨就欣喜若狂，股市下跌就垂头丧气。
巴菲特伯克希尔公司1980年公告：持续不断以便宜价格买进牢抱，我们最终证明比趁短期上涨出脱持股，所赚取的利益更多。
巴菲特伯克希尔公司1986年公告：事实上我们从来就不知道股市接下来到底会涨还是会跌，任何预测终将是徒劳无功。
巴菲特伯克希尔公司1986年公告：我们宁愿要所持股票的上市公司价值增长，也不要公司实质价值减半而股价高涨。
自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮！
祝贺巴菲特用100美元从卧室阳台开始股市投资起步到2008
年620亿美元（4300亿人民币）再次超过比尔盖茨成为世界首
富！
巴菲特说：“一个好老师可以影响人的一生，而格尔厄姆就是我的好老师。”
巴菲特的家住在临路的、没有院落的、在整个社区中怎
么看都属于最差、最朴素的房子里！
(一)
从华盛顿经停芝加哥飞奥玛哈需要两个多小时，我特
意要了一个靠窗的位置，想在飞临巴菲特故乡时，看看奥
玛哈大致的轮廓。起飞时还是蓝天白云，偏偏快到奥玛哈
时能见度非常低，只能在降落时，看到机场上停放着的小
飞机及周围郁郁葱葱的树林。
我们走了一半，停车去问路旁洗车厂的老板，他完全
不知道巴菲特是谁！张弘很惊诧地问他：“你是本地人
吗？”他回答说：“我已来5年了。”去年就听兆民说他
乘坐的
再到一间杂货店，我们去问还是不知道具体位置，但
大概方向和第一位指路的接近。我们又掉头向开始的地方
行进。
路旁全是一幢幢别墅，如果一间间找，怎么能找到？
又分别问了4个行人，他们都是知道巴菲特，但不知道他
家在什么地方。
正一愁莫展间，刚好看到一个邮局的人，让张弘赶快
过去问。他很热情地告诉我们巴菲特住处的门牌号码及方
位。有了邮局先生的指点，我们找起来容易了许多，但就
是这样看着门牌号码转了几圈也未找到，只好又问正在溜
狗的一位女士，她指给了我们方向。又转了一圈，刚好来
到一处丁字路口，看到有一家门口有一对石狮子，而且有
点深宅大院的意思。
就在我们以为找到了巴菲特的家时，刚好旁边房子里
出来一位非常漂亮的小姐。张弘赶快去确认，还没等话说
完，她就指着“石狮子”隔壁那一家说，那就是！
也怪不得兆民会认错。在我们中国人眼里，世界第二
富豪住在一个有院落的房子里天经地义，但奥玛哈的圣人
恰恰住在临路的、没有院落的、在整个社区中怎么看都属
于最差、最朴素的房子里……(2007年5月3日、4日写于奥
玛哈)
巴菲特在股东大会上的精彩问答
问：如何成为一个好的投资者？是读MBA还是投资方
面的书？
巴菲特：读你所有可以找到的书。以我为例，在我10
岁时，我就已经将奥玛哈公立
的书阅读过了。你必须以竞争的想法来武装你的头脑，然
后再逐步辨别出来哪些时候该用哪些方法。你一旦掌握知
识后，就可以开始实践了。了解了投资原理后，还要亲自
去实践，而且越早开始阅读越有利。我19岁读的一本书，
就形成了我现在的一切。
芒格补充：Sandy Gottes-man管理着一个很成功的投
资公司。当他面试人的时候，不管他经验多丰富，他都会
问一个问题，“你拥有什么股票？为什么拥有？”
巴菲特补充：当你买一个农场时，你会说我买这个农
场是因为我相信根据自己的计算，它有每公顷120蒲式耳
的产量。这个决定不是根据你在电视上看到的新闻或听邻
居谈论的。任何投资一定要通过你自己的分析和判断。
问：我现在23岁，拥有很强的事业心和一定的资产，
想知道未来50-100年内最好的投资
巴菲特：尽量多读书。在4-5个小时内，我可能从
Lorime Davidson身上学到的东西比从大学学到的东西更
多。
问：你如何看待安全投资空间？如对于一个长期稳定
的公司，你会需要10％的安全空间，对于一个较差的公司
又如何调整？
巴菲特：我们会寻找自己知道答案的投资机会。如果
一个好的商业机会给我们的感觉是不太确定的话，我们是
不会出价和竞争的。我们买See’s或可口可乐，不需要很
高的安全空间，因为我们知道自己关于这些商业机会的判
断不会出错。
我们喜欢寻找用40美分可以买到价值1美元的机会。
当我们看到一个很好的商业机会，就和我们看到一个人走
进门一样很快就能判断，虽然无法知道他是重300磅还是
325磅，我们都会知道他很胖，此时你不需要很高的安全
空间。有些时候，我们可以拿到以四分之一价格收购的商
业机会，但现在这样的机会越来越少。我们不可能坐等10-
15年。
问：你多长时间看一下你投资公司的股价？
巴菲特：在我的投资生涯里，大致分为两个阶段。当
我的资金有限，而主意很多时，我经常关心公司股价，时
常留意好的投资机会。我们现在的情况是资金很多，投资
主意有限，就不会时常留意公司股价，但是还是很关心。
问：你认为什么样的管理费结构既可最大程度激励基
金经理，也可确保管理费符合股东的利益？
巴菲特：一个错误的基金经理比一个错误的薪酬体系
所带来的问题更多。
导致薪酬问题的最大原因是嫉妒和攀比。如果你给一
个人200万美金年薪，他会很高兴；当他发现另一个人拿
210万年薪时，他就很嫉妒了。芒格说嫉妒是最大的坏习
惯，因为当你嫉妒一个人的时候，你是无法快乐的。而其
他的坏习惯如暴饮暴食，你还是可以快乐的。
沃伦·巴菲特:“投资股票不需要巨大的智慧，一般的智慧就可
以，但很多时候需要一种稳定的情感和态度，赚钱不是明天或者
下个星期的问题，而是你是买一种五年或十年的时候能够升值的
东西，不难去描述，有些人发现真的做的时候很难做到，很多人
希望很快发财致富，我不懂怎样才能尽快赚钱，我只知道随着时
日增长赚到钱。”张家荣转载：
感谢仙桃市委市z f，感谢仙桃市财政局，000971丝宝迈亚做好业绩每年十送十！
感谢仙桃市委市z f，感谢仙桃市财政局，的确
产权过户转让需要很长时间，在没有过户之前
丝宝无法进入正式管理，此时上市公司成了真
空状态，出现大幅亏损就可想而知了。但是现
在仙桃市委市市财政局付出如此大爱，丝宝迈
亚要做出优良业绩带动仙桃经济腾飞做出应有
的贡献。继续把000971丝宝迈亚打造如早期
100万投资仙桃变成现在的丝宝国际。000971
丝宝迈亚只要做好业绩就完全可以每年十送
十，没有必要报批增发。
像002024苏宁电器2004年7月上市初流通股本2500万增长到10.1亿股，总股本9千
万股增长到15亿股 业绩做好了每年十送十股价从29.70元涨到了最高1347元，
2008年7月11日加上送股后价格仍在852元。最大的获利人还是大股东张近东，对
股民，股东，社会都增长了财富。
其实丝宝100万投资仙桃也达到了这个增长速度，只是不是上市公司没有多少认知罢
了，现在是真正上市公司真正为己为社会继续做出扎扎实实的业绩回报社会。回报仙
桃，回报国家！张家荣：2008年7月21日大家一起为000971丝宝迈亚业绩增长而添砖
加瓦，努力打造新的增长奇迹！像苏宁电器业绩增长看齐。
到时巴菲特也来购买000971丝宝迈亚长期投资了！
002024苏宁电器张近东财富涨了28万倍是000971丝宝迈亚全体团队努力方向 图
002024苏宁电器仅仅17年前，他创业的资本不过区区10万元。凭借超乎常人的市场敏感和胆略，他最早从空调零售市场下手，赚得了第一桶金6000万元。
他的财富膨胀速度，可以用一日千里来形容。28.1万倍的增速，分摊到17年中，令他的财富平均每天增加450万元。
2004年7月21日是苏宁电器历史转折点。通过深圳中小企业板，这家崛起于江苏南的民营企业，成为中国第一家IPO上市的家电连锁企业。在一级市场就筹资4亿元，在二级市场更是受到追捧，上市当日其A股市值即达7.5亿元。当时熊市还未结束，而苏宁电器股价却升势甚猛，被公认为当时最具投资价值的上市公司。
从上市当日的29元股价，经过几轮10送10送股增股，现在苏宁电器的复权价已经达到1182.70元／股。据了解，张近东持有的股票将从2008年8月11日起可以上市流通。
就算没有机会在苏宁创业时入股，如果在上市当日买入苏宁电器的股票持有到现在，股价也涨了40倍以上。
000971学好了002024苏宁电器这样的增长世界顶级投资大师巴菲特也是羡慕不止
的！
: 理财
